Chinas Verlangsamung wird das globale Wachstum begrenzen, aber die Weltwirtschaft nicht untergraben

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HONGKONG – Eine anhaltende Verlangsamung des Wirtschaftswachstums in China könnte einigen multinationalen Unternehmen und Rohstoffproduzenten jahrelang schaden und einen Schatten auf die globale Erholung nach der Pandemie werfen, sie aber wahrscheinlich nicht vollständig entgleisen lassen.

Die Dynamik der chinesischen Wirtschaft, die etwa 15 % des Welthandels und ein Viertel des für die fünf Jahre bis 2026 erwarteten globalen Wirtschaftswachstums ausmacht, belastet bereits jetzt die Preise von Rohstoffen wie Eisenerz und erschwert das Wachstum einiger Unternehmen. ihre Geschäfte dort.

Aber ein potenzieller Silberstreifen der Verlangsamung könnte laut Ökonomen eine Verringerung des globalen Inflationsdrucks sein.

Nachdem die chinesische Wirtschaft die Welt Ende 2020 und Anfang 2021 zunächst aus der Rezession geführt hatte, hat sie sich zuletzt deutlich abgeschwächt. Staatliche Maßnahmen zur Abkühlung eines heißen Immobilienmarktes drückten auf die Immobilienaktivität. Die Hersteller haben unter vorübergehenden Stromausfällen gelitten, die teilweise durch staatliche Maßnahmen zur Reduzierung der CO2-Emissionen verursacht wurden. Das Wachstum der Verbraucherausgaben war schwach und wurde durch Chinas strenge „Null-Covid“-Sozialbeschränkungen und das schwache Wachstum der Haushaltseinkommen belastet.

Laut dem Internationalen Währungsfonds soll die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt im Jahr 2022 um 4,8 % und im Jahr 2023 um 5,2 % wachsen. Dies ist ein starker Rückgang gegenüber dem jährlichen Wachstum von rund 8 % zwischen 2014 und 2019 und liegt unter den Angaben der chinesischen Zentralbank, die potenzielle jährliche Wachstumsrate des Landes liegt zwischen 5,1 % und 5,7 % in den fünf Jahren bis 2025.

Chinas Verlangsamung wurde jedoch durch ein überdurchschnittliches Wachstum in den Vereinigten Staaten, der größten Volkswirtschaft der Welt, ausgeglichen, wo Stimulierungszahlungen und robuste Verbraucherausgaben zu einer starken Erholung beitrugen. Das globale Wirtschaftswachstum wird sich laut IWF voraussichtlich von 5,9 % im vergangenen Jahr auf 4,4 % im Jahr 2022 verlangsamen, was teilweise auf die Reduzierung der Konjunkturmaßnahmen in den Vereinigten Staaten und die Schwäche in China zurückzuführen ist. Das globale Wachstum wird jedoch weiterhin höher ausfallen als in den Jahren vor der Pandemie.

Louis Kuijs, ehemaliger Leiter der asiatischen Wirtschaftsabteilung bei Oxford Economics, sagte, dass Rohstoffproduzenten, insbesondere Schwellenmärkte, die von der chinesischen Nachfrage abhängen, eine der größten Auswirkungen von Chinas Verlangsamung zu spüren bekommen werden.

Während die Preise für einige Metalle wie Nickel und Aluminium dank des knappen Angebots und der starken Nachfrage nach Gütern wie Elektrofahrzeugen hoch geblieben sind, hat sich der Preis für Eisenerz, das China hauptsächlich aus Australien und Brasilien importiert, seit Mitte 2019 mehr als halbiert. Juli wegen Bedenken hinsichtlich der Nachfrage aus China, das mehr als die Hälfte des weltweiten Stahls produziert.

Für die Vereinigten Staaten werden die Auswirkungen der Verlangsamung Chinas auf das allgemeine Wirtschaftswachstum angesichts der derzeitigen Stärke der Vereinigten Staaten wahrscheinlich nicht wahrnehmbar sein, sagte Mark Williams, Chefökonom für Asien bei Capital Economics. Aber es bedeutet wahrscheinlich geringere Einnahmen für amerikanische Unternehmen, die auf den chinesischen Markt angewiesen sind.

Aus Australien und Brasilien importiertes Eisenerz in einem Lagerplatz in der Provinz Jiangsu, China.


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Führungskräfte von Procter & Gamble Co.

sagte, dass die Verkäufe in China im Quartal bis Dezember stagnierten, nachdem sie in den letzten vier oder fünf Jahren schnell gestiegen waren.

Tod Carpenter, General Manager von Donaldson Co. mit Sitz in Minneapolis. Inc.,

der Filtersysteme herstellt, sagte bei einer kürzlichen Telefonkonferenz, dass das Unternehmen „sehr starke Auftragseingänge“ verzeichnete, angeführt von den Vereinigten Staaten im Industrie- und Motorengeschäft, während China der „einzige Schwachpunkt“ sei.

Auch Europa spürt die Verlangsamung in China. Der deutsche Volkswagen IHR

sagte, dass die Verkäufe in China, seinem größten Markt, im letzten Quartal 2021 gegenüber dem Vorjahr um etwa 37 % zurückgegangen seien, während die Verkäufe in Nordamerika besser gehalten hätten.

Deutschlands Gesamtwirtschaft hat sich im vierten Quartal stark verlangsamt, was Ökonomen teilweise auf die Schwäche seines größten Handelspartners China zurückführten.

Der Tourismus ist eine weitere Möglichkeit, wie Chinas Verlangsamung anderen Volkswirtschaften schadet. Laut der China Tourism Academy haben sich im vergangenen Jahr nur etwa 25 Millionen chinesische Reisende ins Ausland gewagt, was einem Rückgang von 83 Prozent gegenüber 2019 entspricht.

Chinesische Touristen kommen an einem Flughafen in Thailand an.


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Die Weltbank geht davon aus, dass Thailands Wirtschaft im Jahr 2021 um 1 % wachsen wird, was teilweise auf „vernachlässigbare Touristenankünfte“ zurückzuführen ist. Im Jahr 2019 trugen chinesische Reisende über 27 % zu Thailands Tourismuseinnahmen bei.

Unterdessen bedeutet Chinas Verlangsamung, dass es eine Inflationsquelle weniger gibt, sagen Analysten. Wenn Chinas Wirtschaft rot wird, würde dies die globalen Lieferketten, die bereits nicht in der Lage sind, die westliche Nachfrage nach Halbleitern und anderen Gütern zu befriedigen, weiter belasten und die Preise noch weiter in die Höhe treiben.

„Eine Verlangsamung in China hilft, den Druck zu verringern“, sagte Frederic Neumann, Co-Leiter der asiatischen Wirtschaft bei HSBC..

Chinas Rolle bei der Kontrolle der Inflation ist jedoch nicht gesichert. Jede weitere Verbreitung der Omicron-Variante, die in mehreren Städten in ganz China entdeckt wurde, könnte zu weiteren Sperrungen führen und die Preise für chinesische Exporte in die Höhe treiben. Ein Anstieg der chinesischen Exportpreise um 10 % aufgrund von Versorgungsproblemen könnte das Wachstum des globalen Bruttoinlandsprodukts um 0,7 Prozentpunkte dämpfen, so die Prognosen der Organisation für Zusammenarbeit und Entwicklung.

Um Covid-19 fernzuhalten, schloss China Ende letzten Jahres einige Grenztore und ließ die Produkte in Lastwagen verrotten. Einschränkungen wie diese und Regeln in einigen chinesischen Häfen, den Toren für Waren in die Welt, könnten zu Verzögerungen in der globalen Lieferkette führen. Fotomontage: Emily Siu

Es besteht auch das Risiko, dass sich die chinesische Wirtschaft stärker als derzeit erwartet verlangsamt, insbesondere wenn der Immobilienmarkt in eine tiefere Rezession gerät und die Anleger das Vertrauen in die chinesischen Finanzmärkte verlieren.

„Globale Investoren geraten manchmal in Panik wegen der Verlangsamung in China“, sagte Williams, Chefökonom für Asien bei Capital Economics. 2015 löste die Angst vor einer harten Landung der chinesischen Wirtschaft einen Ausverkauf am US-Aktienmarkt aus.

Aber obwohl immer noch das Risiko eines kurzfristigen Ausverkaufs besteht, wenn sich Sorgen über Chinas Verlangsamung ausbreiten, „würde ich nicht erwarten, dass dies dauerhafte Auswirkungen haben wird“, sagte er.

Schreiben Sie an Stella Yifan Xie unter [email protected]

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