Daly von der Fed sagt in einem exklusiven MarketWatch-Interview, dass „allmähliche“ Zinserhöhungen die Wirtschaft nicht entgleisen werden

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Die Federal Reserve könne schrittweise von ihrer ultralockeren Geldpolitik zurücktreten, ohne die US-Wirtschaftsexpansion zu entgleisen, sagte Mary Daly, Fed-Präsidentin von San Francisco, am Mittwoch.

In einem exklusiven Interview mit MarketWatch sagte Daly, sie erwarte, dass sie die erste Leitzinserhöhung bei der nächsten Sitzung der Fed im März voll unterstützen werde.

„Die Inflation ist eindeutig zu hoch und der Arbeitsmarkt ist stark, also müssen wir handeln“, sagte Daly.

Aber danach hängt der Zeitpunkt weiterer „allmählicher“ Zinserhöhungen von den Daten ab.

„Ich gehe absolut davon aus, dass der Leitzins im Laufe des Jahres steigen wird, aber um wie viel und wie schnell und bei welchen Sitzungen – diese Dinge werde ich offen lassen“, sagte Daly.

Der Vorsitzende der San Francisco Fed, der dieses Jahr kein stimmberechtigtes Mitglied des Zinsausschusses der Fed ist, sagte, die Wirtschaft werde weiter wachsen, aber langsamer.

„Ich habe nicht das Gefühl, dass unsere politischen Anpassungen die Grundlagen eines starken Arbeitsmarktes entgleisen lassen“, sagte Daly.

In dem Interview weigerte sich Daly, sich auf eine Definition eines „progressiven Beats“ einzulassen.

„Die Leute wollen dem Progressiven viele Parameter geben. Und ich möchte das Allmähliche für mich selbst definieren“, sagte Daly.

„Ich möchte heute nicht aussprechen, was wir meiner Meinung nach bei jedem Treffen für den Rest des Jahres 2022 tun werden“, sagte sie.

„Ich bin sehr aufgeschlossen – die Daten hängen stark davon ab“, fügte sie hinzu.

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Zu den Bilanzkürzungsplänen sagte Daly, sie glaube, dass die Fed früher als im letzten Zyklus und in einem schnelleren Tempo mit der Reduzierung ihrer Bilanz beginnen könne, gab jedoch keine Einzelheiten bekannt – sie sagte, dass das FOMC Complete letztendlich diese Entscheidung treffen würde.

Während es einen breiten Konsens darüber gebe, wie die Ausweitung der Bilanz die Wirtschaft in wirtschaftlichen Abschwüngen stärke, gebe es viel weniger Einigkeit darüber, welche Auswirkungen die Fed auf die Bilanz reduziere, sagte er, erklärte sie.

„Ich sehe es als sekundäres Werkzeug“, sagte sie.

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Auf die Frage nach seiner Inflationsprognose bis Ende des Jahres sagte Daly, die Fed werde sie wahrscheinlich nicht auf 2 % senken. Die Gesamtinflation unter Verwendung des von der Fed bevorzugten Preisindex für private Konsumausgaben lag im Dezember bei 4,9 %.

„Wir wollen eine Abwärtsbewegung der Inflation sehen und ich bin zuversichtlich, dass wir Abwärtsdruck auf die Inflation ausüben können“, sagte sie.

Es werde schwierig sein, dieses Jahr wieder das 2-Prozent-Ziel zu erreichen, da sich die Engpässe in der Lieferkette nicht zu erholen scheinen und das Angebot an Arbeitskräften weiterhin zurückbleibt, sagte sie.

Es gibt Anzeichen dafür, dass sich die Wirtschaft im ersten Quartal verlangsamt, da die Zahl der Arbeiter mit der Omicron-Variante zunimmt, aber diese Verlangsamung wird voraussichtlich nicht lange anhalten, sagte Daly.

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„Ich bin sehr optimistisch, dass wir, sobald dies vorüber ist und wir Daten haben, die nicht von omicron beeinflusst werden, zurückkommen und die Wirtschaft auf „robuste“ Weise aufbauen“, sagte Daly.

Es gebe bereits positive Anzeichen dafür, dass Produktion und Vertrieb mit dem Abklingen der Omicron-Welle wieder anziehen, fügte sie hinzu.

Daly sagte, das Ziel der Zinserhöhungen der Fed sei es, eine sanfte Landung für die Wirtschaft zu erreichen. Eine nachhaltige Wachstumsrate würde wahrscheinlich zwischen 1,8 % und 2,0 % der jährlichen BIP-Wachstumsrate liegen, sagte sie. Die Wirtschaft wuchs 2021 um 5,7 %.

Selbst vier oder fünf Zinserhöhungen in diesem Jahr würden immer noch bedeuten, dass der Leitzins der Fed unter einem „neutralen“ Niveau von 2,5 % bleiben und daher den Arbeitsmarkt weiterhin unterstützen würde, sagte sie.

„Ich sehe nicht viele Anzeichen dafür, dass wir hinter der Kurve liegen oder dass wir den Leitzins über seinen neutralen Zinssatz anheben müssen“, sagte sie.

„Am Ende des Tages ist das Beste für den Arbeitsmarkt in all meinen Studienjahren eine lange und nachhaltige Expansion – keine kurze und volatile“, fügte sie hinzu.

Während einige Ökonomen befürchten, dass Lohnsteigerungen eine höhere Inflation auslösen könnten, sieht Daly die Gewinne als vorübergehend an.

„Ich sehe keine Anzeichen dafür, dass der Arbeitsmarkt überhitzt“, sagte Daly.

Gerade jetzt, da die Wirtschaft wieder geöffnet wird, wollen Arbeitgeber alle auf einmal einstellen, sodass die Arbeitnehmer mehrere Angebote haben.

„Wird das unsere Ewigkeit sein? Das sehe ich nicht so“, sagte sie.

Nach Ablauf der Übergangszeit werden Unternehmen auf stabilem Niveau Arbeitskräfte ersetzen wollen.

„Ich sehe einen Teil dieser aktuellen Hitze, die die Leute nur als vorübergehenden Faktor ansehen“, sagte sie.

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Auf die Frage, was sie in ihrer Ansicht falsch gemacht habe, dass die Inflation im Jahr 2021 vorübergehend sein werde, sagte Daly, sie sei übermäßig optimistisch in Bezug auf das Ende der COVID-Pandemie.

„Ich hatte das Gefühl, dass wir in der Lage sein würden, die Krankheit national und global viel effektiver abzuwehren, als wir es bisher getan haben“, sagte sie.

Wellen der Delta- und Omicron-Variante des Coronavirus verursachten Ungleichgewichte, die letztendlich die Inflation in die Höhe trieben, sagte sie.

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