Nach Jahren starken Wachstums dreht sich der Konjunkturzyklus deutlich. Die Inflation trifft die Vereinigten Staaten, die Zinssätze werden steigen und Unternehmen aller Branchen bereiten sich auf Störungen vor.
Für verschiedene gründergeführte Unternehmen sind solche Signale Anlass zur Sorge. Sie hatten ein paar vielversprechende und produktive Jahre (mit erhöhter Priorität angesichts der öffentlichen Zusage der Unterstützung nach Black Lives Matter und dem Erwachen von George Floyd), aber eine träge Wirtschaft wird wahrscheinlich die Standards früherer Abschwünge zurückbringen. Während dieser Abschwünge beginnen Investoren und Philanthropen damit, unterversorgten Gemeinden und Unternehmen den Vorrang zu geben, weil sie glauben, dass „Wirkung“ in Boomzeiten angemessener ist.
Diese Mentalität geht an der Sache vorbei. Die verschiedenen von Gründern geführten Unternehmen sind als wesentlicher Teil des wirtschaftlichen Bildes zu sehen. Ohne sie sind die Vereinigten Staaten im Nachteil, da sie versuchen, das Wachstum in einem schwierigen Umfeld mit einer effektiv hinter dem Rücken gebundenen Hand zu maximieren.
Investoren sollten darauf setzen, dass diese Geschäftsinhaber erfolgreich sind und dazu beitragen, die Gemeinschaften, in denen sie arbeiten, leben und führen, zu verbessern. Eine Änderung des Ansatzes zur Finanzierung des Kapazitätswachstums ist ein guter Anfang und wird bereits mit Initiativen wie den folgenden eingeleitet:
- alternative Auswahlverfahren, die Unternehmen identifizieren, die gut positioniert sind, um die Lücken zu schließen, die durch systemische Fragen der wirtschaftlichen und sozialen Gerechtigkeit entstanden sind;
- weniger Abhängigkeit von hochgradigen Anforderungen bei der persönlichen Finanzierung und Vermögensbildung, was natürlich diejenigen mit weniger wirtschaftlichen Ressourcen benachteiligt;
- alternatives Underwriting, das Flexibilität bei Fragen im Zusammenhang mit historischer Performance, Schuldendienstdeckung und Kreditbeträgen als Prozentsatz der Einnahmen bietet;
- Finanzierungsmodelle, die Schwankungen des Umsatzwachstums je nach Phase und Lebenszyklus des Unternehmens zulassen und zusätzliches Kapital zu einem attraktiven Preis basierend auf der Leistung bereitstellen;
- zusätzliche Lösungen, die unterversorgten Unternehmen über Kapital hinaus Unterstützung bieten, wie z. B. Zugang zu Fachwissen, Ressourcen, Anerkennung und Partnern.
Revenue-Based Financing (RBF) ist ein Beispiel für eine „Win-Win“-Alternative. Founders First Capital Management stützt sich auf dieses Finanzierungsmodell, das als Mischung aus Bankschulden und Risikokapital dient, RBF ist eine Art nicht verwässerndes Kapital, bei dem Investoren Geld an Unternehmen gegen einen Prozentsatz des Einkommens bis zur Höhe des ursprünglichen Darlehensbetrags leihen und Tilgungsgrenze zurückgezahlt wurde. Die Zahlungen gehen auf und ab, basierend auf den vom Unternehmen generierten Einnahmen.
Mit diesem Modell behalten Gründer ihr Eigenkapital und Investoren können sich auf eine verlässliche Rendite verlassen – genau die Art von Stabilität, die beide Parteien in Zeiten wirtschaftlicher Volatilität suchen.
Die Ergebnisse sind ermutigend und zeigen Potenzial für eine langfristige Dynamik. Diejenigen im Founders First-Programm, die eine RBF-Investition tätigen, sehen, dass ihre Einnahmen um durchschnittlich 92 % steigen. Insgesamt verzeichneten diese Gründer im Jahr 2021 eine Umsatzsteigerung von 65 %, es wurden 417 Arbeitsplätze geschaffen – 52 % davon waren prämienbezahlte Arbeitsplätze – und 56 % der Unternehmen haben neue Einnahmequellen erschlossen.
Verliere seine wirtschaftliche Bedeutung
Die Vereinigten Staaten arbeiten in allen wirtschaftlichen Umfeldern gegen sich selbst, wenn sie ein ganzes Segment der Belegschaft entlassen. Unterrepräsentierte Unternehmensgründer stehen vor künstlichen Herausforderungen, die es schwierig machen, über die Gründungsphase hinaus zu expandieren, sinnvolle Arbeitsplätze in ihren Gemeinden zu schaffen und echten Wohlstand zu schaffen, der zum BIP-Wachstum, Steuereinnahmen, Investitionen usw. beiträgt.
Das Ergebnis ist eine erhebliche Lücke. „Diese Ungleichheit ist auch eine verpasste Chance für die US-Wirtschaft insgesamt“, stellte McKinsey in seinem Bericht 2020 fest, Aufbau unterstützender Ökosysteme für amerikanische Unternehmen in Schwarzbesitz. „Wenn bestehende Unternehmen im Besitz von Schwarzen den gleichen Durchschnittsumsatz erzielen würden wie ihre Kollegen in weißem Besitz (ohne staatliche Unternehmen), wären das Ergebnis zusätzliche 200 Milliarden US-Dollar an wiederkehrenden direkten Einnahmen, was einem zusätzlichen BIP von rund 190 Milliarden US-Dollar entsprechen könnte. “
Erweitern Sie den Pool über Unternehmen im Besitz von Schwarzen hinaus auf Frauen aus Minderheiten, und der Kontrast ist ebenso stark: 4 Millionen neue Arbeitsplätze und 981 Milliarden US-Dollar an Einnahmen würden der US-Wirtschaft hinzugefügt, wenn der durchschnittliche Umsatz von Unternehmen im Besitz von Frauen aus Minderheiten dem von entsprechen würde Unternehmen im Besitz weißer Frauen, laut 2019 Bericht über den Status der Frau.
Die Auswirkungen auf bestimmte Gemeinschaften sind noch akuter, da der Mangel an Finanzierung und Einkommensgenerierung einen Teufelskreis von Möglichkeiten für niedrige Einkommen schafft. Das Brooking Institute hat festgestellt, dass, wenn Investitionen in unternehmerische Unternehmungen unterschiedliche Gründer nicht erreichen, dies zu weniger Möglichkeiten für die Menschen in ihrem Umfeld führt.
„Muster der Geschäftsdynamik in Minderheitengemeinschaften zeigen einen besorgniserregenden Kompromiss“, schrieb das Institut Die wirtschaftliche Dynamik gedeiht in Amerikas Minderheitengemeinschaften. „Alte, weniger produktive Jobs werden durch schlecht bezahlte Jobs ersetzt, die nicht unbedingt produktiver oder technologiebasierter sind.“
Gestapelte Herausforderungen
Die Knackpunkte sind klar. Verschiedene Gründer stehen vor den traditionellen Herausforderungen einer Unternehmensgründung – an sich schon beängstigend – müssen aber auch eine zusätzliche Schicht gesellschaftlicher und finanzieller Hürden überwinden. Die drei Haupthindernisse sind:
- Begrenzte, kundenbasierte oder transaktionale Einnahmen, die negativ beeinflusst werden, wenn sich die Wirtschaft verlangsamt.
- Mangel an Reservekapital zur Überwindung von Engpässen in wirtschaftlichen Abschwüngen.
- Mangelnder Zugang zu Partnerressourcen und Verbindungen, um ihnen zu helfen, ihre Geschäftsmodelle an ein sich veränderndes wirtschaftliches Umfeld anzupassen.
Diese wirtschaftlichen Barrieren führen zu einem geringeren Kapital, das zum Schutz des Unternehmens eingesetzt werden kann. „Startkapital ist mit einer besseren Geschäftsleistung verbunden“, schrieb McKinsey, „aber schwarze Unternehmer haben weniger davon. Schwarze Unternehmer starten ihr Unternehmen mit rund 35.000 Dollar Kapital, weiße Unternehmer mit 107.000 Dollar.
Frauen, BIPOCs, Veteranen und LGBTQ-Gründer haben alle ähnliche Finanzierungsprobleme, die sie davon abhalten, sich zu vergrößern. Sie benötigen ausreichend Betriebskapital, um ihren Betrieb in Gang zu bringen, das Experimentieren mit verschiedenen Modellen zu unterstützen und neue Einnahmequellen zu schaffen, die das Geschäft diversifizieren und das Risiko in einem Abschwung verteilen.
Schaffen Sie langfristigen wirtschaftlichen Wert
Impact-Investoren wurden in den letzten Jahren von dieser Herausforderung angezogen, teilweise aufgrund der verheerenden Auswirkungen der Pandemie auf verschiedene Gemeinschaften. Dieses Gefühl ist jedoch gefährlich vorübergehend: Verschiedene Gründer brauchen Unterstützung, die nicht von einem aktuellen Problem, sondern von einer günstigen Konjunktur inspiriert wird. Einfach ausgedrückt, wenn alle finanzielle Vorteile haben, gewinnen Lösungen tendenziell.
Es stehen turbulente Zeiten bevor. Wir wissen, dass diverse Gründer einem höheren Risiko ausgesetzt sind als andere Unternehmer. Mit den richtigen Tools und Finanzierungsmechanismen können Anleger jedoch das Paradigma ändern. Der erste Schritt besteht darin, diese Gründer zu stärken, ohne ihre Fähigkeit, Vermögen zu schaffen, oder die Fähigkeit der Anleger, zuverlässige Renditen zu erzielen, zu opfern.
Kim Folsom ist Gründer, Präsident und CEO von Founders First Capital Partners.