Treffen Sie den bösen Zwilling von Dr. Pangloss, Wladimir Putin. Im Spiegelbild von Voltaires Charakter Offen, Der russische Präsident erschafft die schlimmstmögliche Welt.
Nachdem die Ukraine nicht schnell mit Angriffen auf zivile Ziele unterworfen werden konnte, beschwor die Bombardierung des Kernkraftwerks Saporischschja durch russische Truppen am frühen Freitag das bisher undenkbare Gespenst eines nuklearen Zwischenfalls herauf, der ganz Europa betreffen könnte. In der Tat befürchtet Washington, dass die harten Sanktionen gegen die russische Wirtschaft ein „Problem für Putin“ geschaffen haben, schreibt Greg Valliere, Chefstratege für amerikanische Politik
AGF-Investitionen
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Zitieren, was er angerufen hat ein „erschreckender“ Bericht in der New York TimesEr sagt, der russische Präsident könnte seine Angriffe in den kommenden Tagen verdoppeln und intensivieren.
Vor dem Hintergrund des leidenden ukrainischen Volkes der russischen Aggression ist es fast unangebracht, die wirtschaftlichen und finanziellen Ergebnisse zu diskutieren. Während diese beiden Länder nur etwa 3 % des weltweiten Bruttoinlandsprodukts ausmachen,
JP Morgan
Ökonomen sehen einen kriegsbedingten Rohstoffangebotsschock, der die Weltwirtschaft auf zweierlei Weise treffen wird, beide schlimm.
Die Bank senkte ihre Schätzung des jährlichen globalen BIP-Wachstums bis zum vierten Quartal 2022 auf 3,1 %, ein Rückgang um 0,8 Prozentpunkte seit ihrer Prognose vom 18. Februar. Sie prognostiziert für den gleichen Zeitraum eine globale Verbraucherpreisinflation von 4,6 % im Jahresvergleich, was einem Anstieg von 0,9 Prozentpunkten gegenüber der vorherigen Prognose entspricht. Das BIP-Wachstum der US-Wirtschaft könnte um 0,1 Prozentpunkte auf 2,7 % gesenkt werden, während der CPI voraussichtlich mit einer Jahresrate von 4,9 % laufen wird, eine Aufwärtskorrektur von einem ganzen Punkt.
Für Russland erwartet JP Morgan im Einklang mit dem Zusammenbruch der Schuldenkrise von 1998 einen Rückgang des BIP von der Spitze bis zur Talsohle um 11 % bis 2022 um 2,1 Prozentpunkte auf 2,5 %, wobei die Verbraucherpreise mit einer Rate von 3,9 % steigen werden. eine Aufwärtskorrektur von 1,5 Prozentpunkten.
Da Europa die direkten Auswirkungen des Angebotsschocks zu spüren bekommt, ist es kein Wunder, dass seine Aktienmärkte zuletzt gelitten haben. der
Stoxx Europa 600
fiel letzte Woche um 7 % und ist in den letzten drei Wochen um 10,18 % gesunken, die schlechteste Performance seit März 2020, als die Pandemie die globalen Märkte und Volkswirtschaften traf. Nach einer Achterbahnwoche, die
S&P-500-Index
endete um 1,27 % und um 9,75 % unter seinem Rekordhoch im Januar. Dies bringt die Large-Cap-Benchmark im Wesentlichen dorthin zurück, wo sie das dritte Quartal vor ihrer Jahresendrally beendet hatte.
Michael Wilson,
Morgan Stanley
es ist
Der Chef-Aktienstratege, der zu den konservativsten an der Wall Street gehört, sieht eine weitere Korrektur. Abwärtsprognosen für Unternehmensgewinne seien 3,4-mal häufiger als Aufwärtsprognosen, die größte Diskrepanz seit dem ersten Quartal 2016, schrieb er in einer Kundenmitteilung. Die Revisionen der Gewinnprognosen sind ebenfalls weniger positiv geworden und nähern sich dem negativen Bereich.
Und die Bewertungen bleiben überzogen, fährt Wilson fort, da der S&P 500 laut FactSet mit etwa dem 19-Fachen der geschätzten erwarteten Gewinne gehandelt wird, die sich voraussichtlich auf insgesamt 228,72 $ belaufen werden. Bis Ende des Jahres sieht seine Basisprognose vor, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis des S&P auf das 18-fache des erwarteten Gewinns von 245 US-Dollar sinkt, wobei der Index selbst bei 4400 liegt, ein bescheidener Rückgang von 1,6 % über dem Schlusskurs vom Freitag. Sein rückläufiger Fall folgt seiner „Ice Age“-These mit einem KGV beim 17,3-Fachen des Gewinns von 225 $ und dem Index bei 3900.
Mit Blick auf die Kurscharts schreibt der allgemein bullische Evercore-ISI-Technikguru Rich Ross in einer Kundenmitteilung, dass ein Bruch unter 4250 beim S&P (von 4328,87 am Ende der Woche) auf ein Abwärtsziel im Bereich von 3800 bis 3600 hindeuten würde würde die Benchmark wieder auf das Niveau von Ende 2020 bringen
Dax,
er bemerkt, hat seine Spur von diesem Punkt bereits zurückverfolgt.
Auch vom Treasury-Markt wurden Warnsignale gesendet, insbesondere mit der anhaltenden Verflachung der Zinskurve, ein schreckliches Signal für eine konjunkturelle Abschwächung. Der Renditespread zwischen zwei- und zehnjährigen Anleihen verringerte sich von 85 Basispunkten Anfang Januar auf 25 Basispunkte oder Hundertstel Prozent, da die Fed zunehmend den Zielzinssatz für Leitzinsen in diesem Monat anheben wird.
Während einer Anhörung vor dem Kongress letzte Woche bestätigte der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, dass er eine Erhöhung um 25 Basispunkte vom derzeitigen Ziel von 0 % auf 0,25 % auf der politischen Sitzung in der nächsten Woche befürworte, was im Wesentlichen bestätigt, was der Futures-Markt für Fed-Fonds jetzt vorhersagt. Die Erwartungen höherer Zinssätze wurden allmählich nach unten korrigiert, während sich die Aussichten für das Wirtschaftswachstum verschlechterten, da steigende Preise die reale Kaufkraft der Verbraucher belasteten. Der Terminmarkt sieht die Leitzinsobergrenze im nächsten Jahr bei nur 1,75%-2%, so die FedWatch-Website von WEC, gegenüber dem von Fed-Beamten geschätzten langfristigen neutralen Zinssatz von 2,5 %. Nicht einmal die Nachrichten vom Freitag über einen viel stärker als erwarteten Anstieg von 678.000 Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft im Januar änderten diese Ansichten.
Fallende Aktienkurse, steigende Rohstoffpreise und eine flachere Renditekurve summieren sich zum Gegenteil der schönen neuen Welt, die der gute Dr. Pangloss wahrnahm.
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Schreiben Sie an Randall W. Forsyth unter [email protected]