Trotz der Herausforderungen bleiben die wirtschaftlichen Aussichten für 2022 stark

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Die US-Wirtschaft sieht auf dem Weg ins Jahr 2022 solide aus, und diese Dynamik wird sich voraussichtlich das ganze Jahr über fortsetzen, trotz der Herausforderungen eines angespannten Arbeitsmarktes, Inflation, Unterbrechungen der Lieferkette und einer unvorhersehbaren Pandemie.

Zu diesem Schluss kommt Ellis Tallman, Vizepräsident und Chief Research Officer der Cleveland Federal Reserve Bank, der am Mittwoch die Wirtschaftsprognose seines Teams für 2022 vorstellte.

„Die Aussichten sehen herausfordernd für die Fed aus, aber auch sehr vielversprechend für die Wirtschaftstätigkeit“, sagte Tallman am Mittwoch während der ersten Ausgabe der diesjährigen FedTalk-Reihe der Cleveland Fed.

Ein Großteil dieser Aussichten hänge von der Flugbahn des COVID-19-Virus und seiner Neigung ab, die Geschäftstätigkeit zu stören, sagte Tallman. Innerhalb der Gesundheitsbranche besteht jedoch Konsens darüber, dass die neueste Variante, Omicron, in den nächsten Wochen voraussichtlich ihren Höhepunkt erreichen und dann schnell fallen wird.

„Sollte dies bestätigt werden, wird der Hochlauf von Omicron einen überwiegend vorübergehenden Effekt haben“, sagte Tallman, der persönliche Dienstleistungsunternehmen wie Restaurants, Unterhaltungsstätten und Flugreisen am meisten betreffen wird. Er gibt jedoch an, dass diese Auswirkungen, obwohl vorübergehend, mehrere Monate andauern und Auswirkungen auf diese Tätigkeitsbereiche haben könnten.

Laut Tallman erholte sich die Wirtschaft ziemlich schnell von der anfänglichen „Pandemie-Rezession“, die im März 2020 begann. „Das National Bureau of Economic Research berichtete, dass die Pandemie-Rezession nur zwei Monate gedauert hat“, sagte er. „Es dauerte nicht lange, bis die Vereinigten Staaten das BIP-Niveau übertrafen, auf dem wir uns vor der Pandemie befanden“, während andere Länder es viel schwerer hatten, sich zu erholen.

Tatsächlich lag das BIP-Wachstum im vierten Quartal 2021 bei 7 %, während das jährliche Wachstum mit 5,5 % gemessen wurde.

Das BIP-Wachstum im ersten Quartal 2022 wird aufgrund des Omicron-Effekts voraussichtlich um rund 2 % zunehmen, soll aber laut Tallman bis Ende des Jahres einen durchschnittlichen Anstieg von 4 % aufweisen. In den Jahren 2023 und 2024 wird laut Tallman ein durchschnittliches BIP-Wachstum von etwa 2 % pro Jahr erwartet. „Einige Handelsprognosen sind optimistischer, andere weniger optimistisch“, bemerkt er.

Die Beschäftigung muss noch das Niveau vor der Pandemie erreichen, sagte Tallman, stellte jedoch fest, dass die Zahlen nicht so schlecht seien. So hat die Wirtschaft im Jahr 2021 beispielsweise durchschnittlich 500.000 neue Arbeitsplätze pro Monat geschaffen, und die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft hat seit April 2020 um fast 19 Millionen zugenommen.

Dennoch ist die Gesamtbeschäftigung im ganzen Land gegenüber Februar 2020 um 3,6 Millionen oder 2,3 % zurückgegangen, sagt Tallman.

Die Arbeitslosenquote in den Vereinigten Staaten lag im Dezember bei rund 4 %, kaum ein halbes Prozent höher als vor der Pandemie, sagt Tallman. Dies sei ein Beweis für einen angespannten Arbeitsmarkt, der weniger Menschen in den Arbeitsmarkt ziehe. „Seit Beginn der Pandemie ist es merklich zurückgegangen“, sagt er.

Tallman sagt, es sei noch zu früh, um festzustellen, warum die Mitarbeiter-Pipeline versiegt ist. „Es gibt viele Spekulationen darüber, was die Menschen von der Arbeit abhält – es könnten fehlende Kinderbetreuung, fehlende Erwachsenenbetreuung, Pensionierungen oder die große Kündigung sein“, sagt er. „Zu diesem Zeitpunkt denke ich, dass es noch zu früh ist, um das zu sagen.“

Es ist keine Überraschung, dass diese Faktoren die Löhne in einem Tempo in die Höhe getrieben haben, das der Markt seit Jahren nicht mehr gesehen hat, wobei die Stellenangebote auf 10 Millionen Stellen gestiegen sind, fügt Tallman hinzu.

Steigende Löhne, staatliche Konjunkturzahlungen und geringere Verbraucherausgaben während der Pandemie haben dazu beigetragen, dass Haushalte 2,5 Billionen US-Dollar an Ersparnissen oder 15 % der derzeitigen jährlichen Verbrauchsrate anhäufen. Die Hauswerte und das Nettovermögen sind ebenfalls gestiegen, wodurch das Vermögen der Haushalte zugenommen hat.

„All dies bedeutet jetzt und in Zukunft relativ hohe Ausgaben“, sagt er.

Dennoch gibt es schwerwiegende anhaltende Auswirkungen der Pandemie, die die Geschäftstätigkeit im ganzen Land weiterhin untergraben, nämlich Lieferkettenprobleme, die Einzelhändler und Warenhersteller betreffen, sagt Tallman.

Laut einer Umfrage der US-Volkszählung gab etwa die Hälfte der befragten Unternehmen an, mit Lieferverzögerungen zu kämpfen, stellte Tallman fest.

Basierend auf der Forschungsstichprobe der Cleveland Fed ist es wahrscheinlich, dass diese Angebotsprobleme erst in der zweiten Hälfte dieses Jahres oder später gelöst werden, einige möglicherweise erst 2023. „C Es ist viel hartnäckiger, als wir letztes Jahr erwartet hatten.“

Lieferketten- und Bestandsprobleme in Verbindung mit höheren Handelskosten und staatlichen Konjunkturausgaben haben alle zu höheren Inflationsraten beigetragen, sagt Tallman.

„Prognosen vor einem Jahr gingen im Allgemeinen davon aus, dass diese Versorgungsprobleme vorübergehend sein und im Laufe des Jahres gelöst würden“, sagt Tallman. „Nun, wir haben uns verrechnet.“

Es sei unklar, wie lange der Inflationsdruck anhalten werde, sagt er und merkt an, dass die Fed beobachte, ob es ein langfristiges Inflationsproblem gebe oder ob die Preise nachlassen würden, sobald sich die Lieferketten abzukühlen beginnen, sagt Tallman.

„Irgendwann werden diese Lieferkettenprobleme ihren Lauf nehmen“, sagt er.

In diesem Monat kündigte die Fed außerdem an, dass sie ihre Wertpapierkäufe zurückfahren werde, wenn sich die Wirtschaft erholt. Der Federal Funds Rate – der vom Federal Open Market Committee festgelegte Zielzinssatz – soll bis Ende 2022 ebenfalls um 0,75 % steigen.

„Es besteht eine gewisse Zuversicht, dass der Omicron-Vorstoß die Expansion nicht beenden wird“, sagt Tallman, stellt aber klar, dass „die Pandemie ein wichtiger Teil der wirtschaftlichen Aussichten bleibt“.

Obwohl erwartet wird, dass Omicron im ersten Quartal 2022 unmittelbare und deutliche Auswirkungen auf die Wirtschaft haben und möglicherweise Reparaturen in der Lieferkette verzögern wird, besteht das Gefühl, dass dies nicht ausreichen wird, um die allgemeine wirtschaftliche Erholung zu entgleisen.

„Wenn die Pandemieanalysten Recht haben, könnte es schneller enden und den Menschen wird es gut gehen“, sagte Tallman.

Copyright 2022 The Business Journal, Youngstown, Ohio.