Warum Indiens Wirtschaft vom jüngsten Ölpreisanstieg hart getroffen wird

Indien bereitet sich auf die wirtschaftlichen Folgen der russischen Militärangriffe in der Ukraine vor, die letzte Woche bereits bullische Rohölpreise auf über 105 $ pro Barrel trieben.

Als die Ölpreise am Freitag unter 100 Dollar pro Barrel fielen, ist Indien das am stärksten von dem jüngsten Anstieg betroffene Land in Asien, was das Wirtschaftswachstum behindern und die Inflation in die Höhe treiben wird, sagt die Bank über die Investitionen von Nomura.

„Indien würde angesichts seines Status als Nettoimporteur von Öl von steigenden Ölpreisen betroffen sein“, sagte Sonal Varma, Geschäftsführer und Chefökonom für Indien bei Nomura. „Steigende Rohölpreise sind ein Schock für Verbraucher und Unternehmen.“

Nomura schätzt, dass jeder Anstieg des Ölpreises um 10 % das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts Indiens um 0,20 Prozentpunkte verringern wird – der größte Verlust aller Länder in der Region.

Indien importiert rund 85 % seines Rohölbedarfs und ist der drittgrößte Ölverbraucher der Welt. Höhere Preise würden die Importrechnung des Landes in einer Zeit erhöhen, in der es mit einem großen Haushaltsdefizit konfrontiert ist.

Obwohl Russland kein wichtiger Brennstofflieferant für Indien ist, ist es der zweitgrößte Ölexporteur der Welt, und der Konflikt in der Ukraine schürt die Angst vor einem globalen Versorgungsschock, der die Kosten weiter in die Höhe treiben könnte.

Indische Unternehmen kämpfen bereits mit einer hohen Inflation, während die wirtschaftliche Erholung des Landes durch die Infektionswelle von Omicron behindert wird. Höhere Rohölkosten würden nur ihre Ausgaben erhöhen.

„Auf Sektorebene sind die Auswirkungen steigender globaler Rohölpreise auf den Transport- sowie den Öl- und Gassektor am stärksten ausgeprägt“, sagt Sujan Hajra, Chief Economist und Executive Director bei Anand Rathi Shares and Stock Brokers mit Sitz in Mumbai.

Aber steigende Kraftstoffpreise würden die Wirtschaft belasten und „das verfügbare Einkommen der Verbraucher und damit die Verbrauchernachfrage“ verringern, sagt er.

Laut Prognosen der Abteilung für Erdölplanung und -analyse des indischen Erdölministeriums wird die Ölnachfrage im kommenden Geschäftsjahr, das im April beginnt, voraussichtlich ein Rekordhoch von 214,5 Millionen Tonnen erreichen, da die Pandemiebeschränkungen nachlassen und die Wirtschaft wiedereröffnet wird.

„Indien bleibt die am schnellsten wachsende große Volkswirtschaft der Welt, und nach Schätzungen des Internationalen Währungsfonds wird erwartet, dass das Land diese Position auch im Jahr 2022 halten wird“, sagte Hajra.

„Während dies eine positive Entwicklung ist, erhöht die daraus resultierende starke Nachfrage nach Ölimporten auch Indiens Anfälligkeit für einen Ölpreisschock.“

Unternehmen fragen sich bereits, wie sie eine weitere wirtschaftliche Hürde bewältigen werden, nachdem Indien 2020 aufgrund der Pandemie und der Lockdown-Maßnahmen in eine historische Rezession gestürzt ist.

Viele Sektoren haben sich erholt, aber es war für einige Branchen sehr schwierig, sich zu erholen, während die Pandemie anhält.

„Die Auswirkungen der Ölpreise auf den Luftfahrtsektor werden dauerhafte Folgen haben“, sagte Kanika Tekriwal, Geschäftsführerin und Gründerin von JetSetGo Aviation, einem Privatjet-Unternehmen.

„Die eingeschränkte Öffnung der Märkte hatte unser Unternehmen bereits in der Vergangenheit durch den Covid stark leiden lassen. Wir wollen nur ein Polster für unsere Industrie von der Regierung.

Aber Neu-Delhis Fähigkeit, Sektoren mit Maßnahmen wie Kraftstoffsteuersenkungen zu helfen, wird angesichts seiner großen Ausgabenpläne, das Land aus der Wirtschaftskrise von Covid-19 zu befreien und sein Haushaltsdefizit innerhalb seines bereits hohen Ziels von 6,4 zu halten, begrenzt sein. % des BIP für das laufende Geschäftsjahr.

Die staatliche Verbrauchsteuer auf Benzin und Diesel erreichte nach offiziellen Angaben im Geschäftsjahr bis März 2021 3,72 Billionen indische Rupien (49,5 Milliarden US-Dollar).

In den letzten Jahren konnte die Regierung die Kraftstoffsteuern aufgrund niedrigerer Ölpreise erhöhen, was dazu beigetragen hat, ihre Kassen aufzubessern. Jede Senkung der Ölzölle würde sich jedoch auf seine Finanzen auswirken.

Abgesehen von Steuersenkungen „hat die Regierung angesichts steigender Ölpreise möglicherweise nicht allzu viele Optionen“, sagt Hajra.

„Eine größere Diversifizierung des Angebots, bilaterale Vereinbarungen zur Erhöhung des Angebots, die vorübergehende Freigabe von Beständen aus strategischen Reserven sind die Art von Optionen, die der Regierung einfallen.“

Ambrish Kumar, Gründer des digitalen Logistikunternehmens Zipaworld und Group Managing Director von AAA 2 Innovate Private, sagte: „Steigende Brent-Rohölpreise werden enorme Auswirkungen auf Indien haben.

„Dies wird sich wiederum auf den Logistiksektor mit dem erwarteten Anstieg der Einzelhandelspreise für Benzin und Diesel auswirken. Die Transportkosten werden steigen, was sich auf die Inputkosten auswirken wird. Containerkosten und Versandkosten schießen bereits in die Höhe.“

Es gibt eine Grenze dafür, wie viel Unternehmen Kosten an ihre Kunden weitergeben können, und letztendlich wird das Endergebnis darunter leiden, sagte Herr Kumar.

„Eine solche Erhöhung wird sich auch auf unsere langfristigen Preisvereinbarungen mit Kunden auswirken, sodass wir Einbußen beim Margenniveau hinnehmen müssen, um unsere Verpflichtungen zu erfüllen.“

Eine weitere große Sorge für Indien sind die Auswirkungen steigender Ölpreise auf die Inflation. Im Januar stieg die Einzelhandelspreisinflation des Landes auf 6,01 % und übertraf damit das Ziel der Reserve Bank of India von 2-6 %.

„Öl bei 100 Dollar destabilisiert die indische Wirtschaft angesichts der negativen inflationären Auswirkungen sicherlich“, sagte Hitesh Jain, Senior Institutional Equity Analyst bei Yes Securities.

„Jeder Anstieg des Ölpreises um 10 US-Dollar entspricht einem Anstieg um 25 bis 30 Basispunkte [retail] Inflation. Angesichts der allgegenwärtigen Auswirkungen von Öl auf die Wertschöpfungskette des verarbeitenden Gewerbes wird sich die Knappheit auch in den Gewinnmargen von India Inc zeigen.

Wenn die Ölpreise hoch bleiben, wird Neu-Delhi keine andere Wahl haben, als die Kraftstoffsteuern zu senken.

„Wir sehen, dass Staaten und die Zentralregierung die Steuern senken, um sicherzustellen, dass die Kraftstoffpreise die Inflation nicht noch verschlimmern“, sagt Jain.

Ein Anstieg des Ölpreises kann auch zu einer Abwertung der Rupie führen, was auch viele Unternehmen belasten würde, die Waren zu Dollarpreisen kaufen.

„Die Regierung muss einen Teil des Anstiegs durch Verbrauchsteuersenkungen auffangen“, sagte Herr Kumar.

Langfristig unterstreicht das Thema die Notwendigkeit für Indien, seine Energiesicherheit zu stärken und auf alternative Energiequellen umzusteigen.

„Es sollte mehr Wert auf die Förderung von schnellen Elektrofahrzeugen und anderen Alternativen zum sehr teuren Rohöl gelegt werden“, sagte Kumar.

Indien ist bestrebt, die Nutzung erneuerbarer Energien zu erhöhen, um die wachsende Nachfrage zu decken, seine Importrechnung zu senken und die CO2-Emissionen zu senken, nachdem es sich für 2070 ein Netto-Null-Ziel gesetzt hat.

Derzeit dominieren jedoch noch fossile Brennstoffe den Energiesektor des Landes, da die wachsende Nachfrage nach Kohle und Öl das Erreichen dieser Ziele erschwert.

„Indiens Kohleimporte sind in der Tat nicht nur gegenüber pandemiebedingten Tiefstständen, sondern auch gegenüber den Durchschnittswerten vor der Covid-Ära erheblich gestiegen“, sagt Hajra.

„Dafür sind einmal mehr die verstärkte Wirtschaftstätigkeit im Land und eine deutliche Zunahme von Stromnachfrage und -angebot verantwortlich.“

Um globale Ölpreisschocks zu bewältigen, hat Indien seine strategischen Reserven durch die Diversifizierung seiner Rohölquellen erhöht, was dazu beitragen könnte, die Auswirkungen abzufedern, sagte Hajra.

Es gibt auch einige Nutznießer der hohen Rohölzinsen.

„Steigende Kraftstoffpreise sind für vorgelagerte Ölgesellschaften wie positiv [state-run oil company] ONGC und sogar nachgelagerte Unternehmen können Übergangsvorteile in Höhe der von ihnen gehaltenen Aktien erzielen“, sagt Piyush Nagda, Leiter der Anlageprodukte beim Börsenmakler Prabhudas Lilladher.

Nichtsdestotrotz sind sich die Analysten einig, dass die Schocks, die von steigenden Ölpreisen für Indien ausgehen, die Vorteile bei weitem überwiegen werden.

Selbst wenn die Regierung einen Teil des rohen Anstiegs durch Verbrauchsteuersenkungen auffängt, muss ein Teil der Erhöhung an die Verbraucher weitergegeben werden, sagt Arafat Saiyed, Senior Research Analyst bei Reliance Securities.

„Die hohe Inflation ist vor dem Hintergrund des starken Wachstums in den letzten zwei Quartalen ein großes Problem, das sich auf die Margen ausgewirkt hat“, sagte er.

„Wenn die Rohölpreise hoch bleiben, könnte dies auch die Stimmung in Zukunft beeinträchtigen.“

Aktualisiert: 28. Februar 2022, 4:00 Uhr