Wenn Aktien schwanken, senden Anleihen ein „geordneteres“ Signal

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Die Aktienmärkte schickten die Anleger am Dienstag in einen weiteren wahnsinnigen Sturzflug, stürzten ab, erholten sich und fielen dann wieder. Der S&P 500 eröffnete am Mittwoch um 1,5 % höher, aber was bedeutet das nach einer Woche solcher Marktschwankungen?

Die geldpolitische Ankündigung der Federal Reserve um 14:00 Uhr ET könnte etwas Klarheit schaffen, wobei die Ungewissheit darüber, was die Zentralbank sagen wird, laut Marktbeobachtern eine Hauptquelle für die jüngste Volatilität ist Marlet.

Aktienanleger schienen besorgt darüber zu sein, wie aggressiv die Fed handeln würde, um die Inflation zu bekämpfen, und Einzelheiten ihrer Pläne „werden die dringend benötigte Klarheit über die Richtung der Fed-Beamten liefern“, sagte der Stratege Anu Gaggar vom Commonwealth Financial Network. .

Allerdings hat sich die Nervosität bei den Aktien nicht auf andere große Märkte niedergeschlagen, stellt der DealBook-Newsletter fest. Einige Strategen glauben, dass diese Märkte angesichts des bemerkenswerten Anstiegs der Aktienkurse während der Pandemie ein besseres Signal dafür geben könnten, wohin sich die Wirtschaft bewegt.

Staatsanleihen, die in vielerlei Hinsicht enger mit der Fed und der Wirtschaft verbunden sind als Aktien, scheinen dem Trend zu folgen. Die Renditen, die sich umgekehrt zu den Preisen bewegen, sind in der vergangenen Woche gefallen, was normalerweise ein Zeichen von Nervosität ist, aber nicht viel.

„Der Rentenmarkt ist nicht bereit, sich entschieden in die eine oder andere Richtung zu bewegen, weil die Wirtschaft immer noch in ziemlich guter Verfassung ist“, sagte Vincent Deluard, Stratege bei der StoneX Group.

Unternehmensanleihen blieben ebenfalls unter Kontrolle, was darauf hindeutet, dass sich die Anleger nicht allzu viele Sorgen über die Aussichten für das Wirtschaftswachstum machen (ein wichtiger Faktor für die Zahlungsfähigkeit von Unternehmen). Im Jahr 2008 beispielsweise stiegen die Spreads von Unternehmensanleihen – die Differenz zwischen den Renditen von Unternehmensanleihen und ihren Äquivalenten für Staatsanleihen – um 4 Prozentpunkte. Anfang 2020 erhöhten sich die Spreads um fast 3 Prozentpunkte. In den letzten zwei Monaten sind die Spreads von Unternehmensanleihen um weniger als einen fünftel Prozentpunkt gestiegen.

Die jüngste Revision des Anleihenpreises sei „ziemlich geordnet“ verlaufen, sagte Eddy Vataru, Rentenfondsmanager bei Osterweis.