Wie Russlands Krieg Europas Wirtschaft ausschalten könnte

Von Charles Riley, CNN Business

Die Stagflation versetzt Ökonomen – und Politiker – auf der ganzen Welt in Angst und Schrecken. Europa könnte auf etwas noch Schlimmeres zusteuern.

Westliche Sanktionen verhängt nach Russlands Einmarsch in der Ukraine verursacht Weltenergiepreise Verbrauchervertrauen in Europa steigen und sinken. Russland ist von den westlichen Finanzmärkten abgeschnitten.

Ökonomen erwarten, dass die europäische Wirtschaft leiden wird. Die Analysten von Barclays senkten ihre Wachstumsprognose für die Eurozone für dieses Jahr um 1,7 Prozentpunkte auf 2,4 %. Der private Konsum, die Investitionen und die Exporte dürften auf dem gesamten Kontinent langsamer wachsen.

Gleichzeitig steigen die Preise für Energie und andere Rohstoffe wie Weizen und Metalle rasant. Barclays hob seine Inflationsprognose für die Eurozone für 2022 um 1,9 Prozentpunkte auf 5,6 % an.

Mit anderen Worten, Krieg schürt die Stagflation, die eine Zeit hoher Inflation und geringen Wirtschaftswachstums beschreibt. Das beste aktuelle Beispiel sind die 1970er Jahre, als ein Energieversorgungsschock die entwickelten Volkswirtschaften traf.

Stagflation ist ein Albtraum für politische Entscheidungsträger, die nur wenige gute Optionen haben, um außer Kontrolle geratene Preise einzudämmen, ohne der Wirtschaft zu schaden. In den Vereinigten Staaten war der Vorsitzende der US-Notenbank, Paul Volcker, in den 1970er Jahren schließlich gezwungen, die Zinssätze auf ein beispielloses Niveau anzuheben, um die Inflation zu kontrollieren.

Zurück zur Gegenwart: Europa könnte jetzt mit etwas Schlimmerem als einer Stagflation konfrontiert werden: einer potenziellen Rezession mit außer Kontrolle geratender Inflation.

Barclays sagte, dass die Wirtschaft selbst nach den großen Herabstufungen ihrer Prognose schlechter als erwartet ausfallen könnte. Die Lage sei sehr ungewiss, warnte die Bank.

Was ist das Worst-Case-Szenario für die europäische Wirtschaft?

Ein vollständiges Verbot russischer Energieimporte würde die Brent-Preise auf 160 Dollar pro Barrel treiben und die Eurozone laut Capital Economics in ihre dritte Rezession seit Beginn der Coronavirus-Pandemie treiben.

„Ein Zusammenbruch des russischen Energiehandels würde eine Stromrationierung in Teilen Europas beschleunigen, was wiederum Lieferketten durchtrennen und weltweit zusätzlichen Inflationsdruck schüren könnte“, sagte Wirtschaftswissenschaftlerin Caroline Bain.

„Höhere Energiepreise würden auch die Preise für Agrarrohstoffe und Industriemetalle in die Höhe treiben“, fügte sie hinzu.

Russland, das Energieeinnahmen benötigt, um Staatsausgaben zu finanzieren und seine Wirtschaft über Wasser zu halten, hat den Westen davor gewarnt, Ölimporte zu verbieten.

„Es ist völlig klar, dass eine Ablehnung des russischen Öls katastrophale Folgen für den Weltmarkt haben würde“, sagte der stellvertretende russische Ministerpräsident. Alexander Novak gegenüber dem Staatsfernsehenlaut Reuters.

„Der Preisanstieg wäre unvorhersehbar. Es würde 300 Dollar pro Barrel betragen, wenn nicht mehr“, fügte Novak hinzu, der auch als Energieminister fungierte.

US-Beamte diskutieren bereits über das Importverbot. Die europäischen Staats- und Regierungschefs machten diese Woche deutlich, dass der Block aufgrund der Auswirkungen auf Haushalte und Unternehmen noch nicht den Vereinigten Staaten beitreten könne.

Aber nichts davon ist eine gute Nachricht für die Zentralbanken, insbesondere für die EZB, die am Donnerstag tagt.

„Wir glauben, dass der Konflikt die EZB in der Warteschleife halten wird und möglicherweise sogar eine zurückhaltendere Haltung erfordert, da die EZB alles tun wird, was nötig (und kostspielig) ist, um zu verhindern, dass dieser Krieg zu einer Wirtschafts- und Finanzkrise wird“, schrieben Analysten von Barclays.

Dies wird wahrscheinlich keine Zinserhöhungen bis März 2023 und keine Verpflichtung zur Beendigung der quantitativen Lockerung bedeuten. Barclays erwartet auch, dass die Zentralbank alle Optionen auf dem Tisch hält, wenn es um die Wahrung der Stabilität geht.

Amerikanische Fahrer haben noch nie so viel bezahlt für Benzin. Laut AAA liegt der Preis für eine Gallone Normalbenzin jetzt bei 4,17 $.

Das übertrifft den bisherigen Rekord von 4,11 $ pro Gallone, der seit Juli 2008 bestanden hatte, berichtet mein CNN Business-Kollege Chris Isidore.

Während Russland seine Militäroffensive in der Ukraine fortsetzt, steigen die Gaspreise schneller als seit Hurrikan Katrina im Jahr 2005 Ölplattformen und Raffinerien entlang der US-Golfküste getroffen hat.

Der Durchschnitt von 4,17 $ bedeutet, dass der Preis allein in der vergangenen Woche um 55 Cent pro Gallone und seit dem 24. Februar, dem Tag, an dem die russischen Streitkräfte in die Ukraine einmarschierten, um 63 Cent oder 18 % gestiegen ist.

Gaspreisspitzen werden so schnell nicht aufhören, sagte Tom Kloza, globaler Leiter der Energieanalyse bei OPIS.

„Ich denke, wir werden 4,50 Dollar pro Gallone erreichen, bevor es sich umdreht“, sagte Kloza. „Das Risiko besteht darin, wie schlimm es wird, wie lange es anhält. Sogar 5 US-Dollar pro Gallone landesweit sind möglich. Das hätte ich vor Beginn der Kämpfe nicht vorhergesagt.“

Das russische Internet hat lange Zeit Ost und West überspannt.

Russische Bürger konnten im Gegensatz zu ihren chinesischen Kollegen auf US-Technologieplattformen wie Facebook, Twitter und Google zugreifen, obwohl sie Zensur und Beschränkungen unterworfen waren – das bestimmende Merkmal von Chinas Internetmodell.

Aber Russlands Invasion in der Ukraine, die das Land in den letzten Tagen zunehmend isoliert hat, könnte auch das Ende seiner Präsenz im globalen Netz bedeuten, berichtet mein CNN-Business-Kollege Rishi Iyengar.

Die Stimmung: Die russische Regierung sagte am Freitag, sie habe beschlossen, Facebook zu blockieren, und verwies auf die Bemühungen des sozialen Netzwerks in den letzten Tagen, russisch kontrollierten Medien Beschränkungen aufzuerlegen.

Obwohl Facebook bei weitem nicht die größte Plattform des Landes ist, kann die Sperrung eine symbolische Maßnahme sein, um zu signalisieren, dass die Regierung von Präsident Wladimir Putin bereit ist, große globale Namen zu verfolgen, wenn sie sich nicht an die Linie halten. (Instagram und WhatsApp, die in Russland beliebter sind und ebenfalls der Facebook-Muttergesellschaft Meta gehören, wurden noch nicht gesperrt).

Die oberste Regulierungsbehörde für Telekommunikation des Landes, Rozkomnadzor, übt bereits Druck auf Google aus, was sie als „gefälschte“ Nachrichten bezeichnet, und schränkt Berichten zufolge auch Twitter ein. Andere Plattformen entscheiden sich dafür, den Betrieb selbst einzustellen.

Von Russland abgeschnitten zu sein, stellt möglicherweise keine existenzielle Bedrohung für westliche Technologieplattformen dar, von denen einige ein Publikum in Milliardenhöhe vorweisen können. Diese Maßnahmen haben jedoch erhebliche Auswirkungen auf die Fähigkeit der Russen, auf Informationen zuzugreifen und frei zu sprechen. Auf einer grundlegenderen Ebene könnte es auch den Bruch des globalen Internets, wie wir es kennen, weiter beschleunigen.

Einnahmen aus Dick’s Sporting Goods, Bumble, FIGs und Stitch Fix.

Morgen kommen: US-Stellenangebote und grobe Aktiendaten.

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